TCMB'DEN FAİZ KARARI SONRASI KRİTİK UYARI

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ardından merakla beklenen faiz kararını açıkladı. Banka, politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda yüzde 37 seviyesinde sabit bırakırken, karar metninde enflasyonla mücadele konusunda temkinli duruşunu sürdüreceğinin altını çizdi. Açıklamanın ardından piyasaların odağı, 10 Eylül'de gerçekleştirilecek bir sonraki PPK toplantısına çevrildi.

TCMB'nin yayımladığı karar metninde, enflasyondaki gerileme eğiliminin devam ettiği belirtilirken, fiyat istikrarı kalıcı şekilde sağlanıncaya kadar sıkı para politikasının sürdürüleceği mesajı yinelendi. Kurul, para politikasına ilişkin adımların enflasyon görünümüne göre şekillendirileceğini vurgularken, özellikle iç talep, hizmet enflasyonu, finansal koşullar ve küresel ekonomik gelişmelerin yakından takip edilmeye devam edileceğini ifade etti.

Kararın ardından değerlendirmelerde bulunan ekonomistler, politika faizinin sabit tutulmasının piyasalar açısından sürpriz olmadığını, ancak karar metnindeki ifadelerin gelecek döneme ilişkin beklentiler açısından daha fazla önem taşıdığını dile getirdi. Uzmanlara göre, enflasyondaki kalıcılık riski, jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarında yaşanabilecek dalgalanmalar, TCMB'nin ihtiyatlı para politikası yaklaşımını destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.

Ekonomistler ayrıca, yılın geri kalanında olası faiz indirimlerinin tamamen enflasyon verilerinin seyrine bağlı olacağı görüşünde birleşiyor. Bazı analizlerde ise TCMB'nin repo fonlamasına dönüşüyle birlikte fiili fonlama maliyetinde kademeli bir normalleşme yaşanabileceği değerlendirilirken, enflasyonda kalıcı iyileşme sağlanmadan atılacak erken bir gevşeme adımının Türk lirası üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısı yapılıyor.

Öte yandan küresel piyasalarda da benzer bir tablo dikkat çekti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), aynı gün gerçekleştirdiği para politikası toplantısında üç temel faiz oranını değiştirmedi. Buna göre ECB, refinansman faizini yüzde 2,40, mevduat faizini yüzde 2,25 ve marjinal fonlama faizini yüzde 2,65 seviyesinde sabit bıraktı.

Böylece hem TCMB hem de ECB, küresel ekonomide belirsizliklerin sürdüğü, jeopolitik risklerin ve enflasyon baskılarının devam ettiği bir dönemde faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek temkinli para politikası duruşlarını koruma yönünde ortak bir mesaj vermiş oldu.

Ekonomi çevreleri şimdi, açıklanacak yeni enflasyon verileri ile küresel piyasalardaki gelişmelerin, 10 Eylül'deki TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında alınacak kararlar üzerinde belirleyici olup olmayacağını yakından takip ediyor. Merkez Bankası'nın bundan sonraki adımları, yalnızca finans piyasaları için değil; kredi maliyetlerinden yatırım kararlarına, döviz piyasasından enflasyon beklentilerine kadar ekonominin birçok alanında belirleyici olmaya devam edecek.